Hledejte v chronologicky řazené databázi studijních materiálů (starší / novější příspěvky).

* Měnová jednotka euro:

- mezinárodní zkratka: EUR
- symbol, řecké písmeno
- rozdělena na 100 centů

Mince:
- v 8 denominátech (1,2,5,10,20,50 centů,1,2 eura)
- společné znaky:
* společná evropská strana
* materiál (ocel pokovená mědí, severské zlato:CuZnSN)

Bankovky:
- v 7 denominátech (5,10,20,50,100,200,500)
- na líci:okna a brány, narubu: mosty
- společné znaky:
* název měny: euro, v abecedě latinské a řecké
* vlajka EU (modrá s 12 zlatými hvězdičkami)
* počáteční písmena Evropské centrální banky (v 5 jazyk.verzích)
* podpis presidenta ECB (pod zkratkami ECB)
* číslování (složené z 1 písmene + 11 čísel rubové strany)
- ochranné prvky:
* hlubotisk (1)
* vodoznak (2)
* ochranný proužek (3)
* soutisková značka (4)
* fólie s hologramem (5)
(u bankovek:5,10,20 EUR)
(v pruhu:50,100,200,500)
* iridiscentní pruh (6)
(u bankovek:5,10,20)
(opticky proměnlivá barva)

Evropská měnová unie: 1990

Evropská měnová unie: 1990
- vytvářená od r. 1990
- stanoveny 4 podmínky fungování, tzv.konvergenční kritéria:
1. cenová stabilita: (míra inflace 3 cenově nejstabilnějších zemí nepřesáhne 1,5 %
2.3. rozpočtová stabilita: (deficit SR nepřesáhne 3 % HDP a státní dluh nepřekročí 60 % HDP
4. stabilita kapitálových trhů: (úroková sazba nepřekročí 2 % cenově nejstabilnějších zemí) Umělé měnové jednotky:
- v podobě světové rezervní měny, tj. likvidní platební prostředek
- využívané MMF


1. 1967 zvláštních práv čerpání - SDR (Special drawing rights)
- zavedena v rámci MMF v r. 1967
* k doplnění a pozdějšímu nahrazení zlata a USD
* mezinárodní platební prostředek (jsou vedle Au devizovou rezervou)
- původně definována ve zlatě, se stejným zlatým obsahem jako USD
(35 SDR = 1 trojská unce Au)
* od r. 1974 její hodnota/kurs určován dle tzv. koše měn (původně: 16, od r: 1981 z 5 hlavních národních měn, s největším podílem na mezinárodním obchodu:USD, DEM, FRF, JPY, GBP - revize 1x za 5 let)
- koncem 70.let používány i v soukromé bankovním sektoru
- dosavadní emise nedosáhly velkých rozměrů, nemají mimořádný význam i když se mezi členy MMF jako platební prostředek používají


2. Evropská měnová jednotka - ECU (European Currency Unit)
- účetní měnová jednotka sloužící k zúčtování (zúčtovací jednotka) a platbám (platební prostředek) mezi členy EU
- jednotka kompozitní (složená z 12 měn člen.států) = měnový koš:
* každé měně přidělena váha dle ekonomické síly (stanovovaná 1x za 5 let - fakticky jen 2 x 1984, 1989)
* od září 1989 byla hodnota ECU propočítávána každodenně, vyhlašována Komisí EU v Úředním věstníku EU
- od r: 1991 měla statut devizy (denominované euroobligace), byla používána i v soukromém sektoru:

3. EURO - společná Evropská měnová jednotka:

- společná měnová jednotka pro členy EMU (mimo:Dán,Řec,Švéd,V.Brit)
* v podobě: účetní bezhotovostní měny
- zavedeno k 1.1.1999, nahrazením ECU v poměru 1:1
- od 1.1. 99 národní měny 11 členů EU pevně fixovány k EURU (stanoven tzv. přepočítávací koeficient př: 1 EURO=1,95583 DEM
- bylo stanoveno přechodné. 3. leté období v němž fungují: jak národní měny tak i EURO
* v EURU: prováděny mezibankovní operace, devizové a kapitál. trhy uvádějí kursovní lístky s EURem


- jako fyzická měnová jednotka zaváděna od 1.1. 2002
* platnost 12 národních měn ukončena v únoru 2002
* od 1.1.2002 národní měny bezplatně vyměňovány za EURO
* výměnu neplatných národních měn zajistí: obchodní a centrální banky
- členské země EU, nečlenové EMU budou svoji měnu vázat na EURO s fluktuačním pásmem + 15 %
- od 1.1. 2002 budou národní měny bezplatně vyměňovány u centrálních bank, po dobu nejdéle 6 měsíců budou obíhat v členských zemích 2 měny, k 1.7. 2002 by měly být národní bankovky a mince staženy a plně vyměněny za EURO bankovky a mince

Časový harmonogram přechodu na EURO:

Země: Národní Přepočítávací. Platnost Výměna Výměna národní
Člen EMU měna: koeficient: národní národní měny CB
/zkratka: měny: měny o.b. bankovky/mince

Belgie frank 40,3399 BEF 28.února 2002 31.12.02 neomez/31.12.04

Finsko marka 5,94573 FIM -"- -"- -"- 29.2.12/29.2.12

Francie frank 6,55957 FRF 17.února -"- 30. 6.02 17.2.12/12.2.05

Irsko libra 0,787564 IEP 9.února -"- -"- neomez/neomez

Itálie lira 1936,27 ITL 28.-"- -"- -"- 29.2.12/29.2.12

Lucembursko frank 40,3399 LUF 28.-"- -"- 30. 6.02 neomez/31.12.04

Německo marka 1,95583 DEM 31.prosince O1 -"- neomez/neomez

Nizozemí gulden 2,20371 NLG 28.ledna 2002 31.12.02 1.1.32/1.1.07

Portugalsko escudo 200,482 PTE 28.února -"- 30. 6.02 28.2.22/31.12.02

Rakousko šilink 13,7603 ATS -"- -"- -"- neomez/neomez

Řecko drachma 340,750 GRD-"- -"- -"- 29.2.12/29.2.04

Španělsko peseta 166,386 ESP -"- -"- -"- neomez/neomez

1. SYSTÉM PEVNÝCH MĚNOVÝCH KURZŮ:

- systém pevných devizových kursů - s odchylkou + 1 %
* zahraniční měny pevně stanoveny vůči USD (oficiální paritu k USD) * USD fixován ke zlatu, pro zahraniční vlády a CB volně směnitelný (35 USD=1 trojská uce Au = zlatou paritou zajištěna reálná hodnota USD) - dostala-li se členská země do vnější nerovnováhy, mohla svůj devizový kurs upravit:
* devalvací nebo revalvací (CB povinny udržovat deviz.kurs na dohodnuté úrovni)
* nebo si od MMF půjčit (nakoupit Au nebo cizí měnu do výše zlatého podílu v rámci kvóty)
- kvóta: (úvěrové depozitum)
* výši určuje MMF dle hospodářského významu dané země
* objem povinných prostředků zaplacených členskými zeměmi do rezervního fondu (z něhož vyplácí měnové půjčky) * původně: 1/4 ve zlatě + 3/4 v domácí měně
*
* určuje rozsah hlasovacích práv
* výši úvěru

- ekonomický vývoj USA (inflační růst, deficit rozpočtový a PB) pokles
důvěry v USD a hrozba masové výměny USD za zlato (nereálná dolarová cena zlata a devizový kurs USD)
* březen 1968 reakce Anglické centrální banky (cenrum obchodu se zlatem) rozdělila trh na:
a) oficiální - (pro Centrál.banky s cenou Au fixovanou na USD)
b) soukromého - s volnou tvorbou cen Au
- v r: 1971 zrušil president Nixon oficiální směnitelnost dolaru za zlato
- MMF rozšířil oscilační pásmo na: + 2,25 %

2. SYSTÉM VOLNĚ POHYBLIVÝCH KURZŮ:

- v r: 1973 (po 2 devalvaci USD) se dohodly CB na uvolnění domácích kursů vůči dolaru
- v r. 1976 legitimitu volně pohyblivých kurzů potvrdilo zasedání MMF v Kingstonu na Jamajce (každá země oprávněna zvolit některý z kursových režimů)
= vazba na zlato zakázána


2) Kursový mechanismus Západní Evropy:
* ve 3 etapách: Evropská platební unie - 1950 - 1958
Evropský měnový systém - 1978 - 1990
Evropská měnová unie - 1990 -


* Evropská platební unie: 1950-58
- působící do vnější směnitelnosti národních měn, tj. do 1958
- vzájemné zúčtování pomocí clearingového účtu (měsíčně vyrovnávaného) * salda hrazena: USD nebo AU - Bankou pro mezinárodní platby
- do vzniku EMS měnové vztahy upraveny Evropskou měnovou dohodou
* pomoc se zaváděním směnitelnosti měn
* poskytování úvěrů na salda obchod. bilance

* Brettonwoodský systém:
- v r: 1972 kurzový mechanismus s +.2,25 (národních měn vůči UDS)
* původně 6 členů EHS: Be,Fr,It,Luc,Hol,SRN - Evropský měnový fond73
Evropský měnový systém: 1978-90
* zaveden v r. 1978 po opuštění brettonwoodkého systému (pevných kursů),po přechodu na systém volně pohyblivých kursů (MMF:76)
* stanovit parity centrálních měnových kursů
* mechanismus udržování stanovených kursů
* vytvořit společnou měnovou jednotku ECU
* mechanismus směnných kurzů s max. odchylkou + 2,25 %
* pro některé státy: + 6 % (It, Špaň, V.B)
* pro všechny měny EMS od r: 1993. + 15 %

PLATEBNÍ BILANCE

Platební bilance (Pb/PB):
 přehled všech ekonomických transakcí uskutečněných za určité období mezi národní ekonomikou a zahraničím
 přehled devizových inkas a úhrad, které byly realizovány mezi devizovými tuzemci a cizozemci za určité období
 vyjadřuje:
1) stav ek. a její vnější výkonnost
2) charakterizuje její rozvoj a zaměření
3) úspěšnost prováděné HP

 skládá se z:
1) HORIZONTÁLNÍCH Položek:
* zachycují peněžní toků za poskytnuté statky, služby či kapitál
* 7 položek (řádků):
1. zboží 3. důchody 5. dlouhodobý kapitál
2. služby 4. transfery 6. krátkodobý kapitál
7. devizové rezervy
1. zboží:
- rozděleno dle komodit- na 4 základní skupiny:
* průmyslové * spotřební * zemědělská produkce * výrobní prostředky
2. služby:
- doprava, pojištění, licence, franšízy, patenty, diplomat. zastoupení v zahraničí, cestovní ruch, spoje, fil. poplatky, námořní doprava , VT. informace
3. důchody:
- příjmy = výnosy z domácího kapitálu umístěného v zahraničí a výdaje na zahraniční investice v domácí ekonomice: tj. zisky, úroky, dividendy, renty tantiémy ap.)
4. transfery:
- jednostranné platby v podobě: remitencí (pracovních příjmů ze zahr.) hospodářská pomoc, dary, členské příspěvky mezinárodním organizacím, alimenty, penze ap.)
5. dlouhodobý kapitál:
- přímé investice = majetkové účasti > 10 %
- nepřímé -"- = nakoupené cp: obligace, akcie, podíl. listy
- ostatní = vládní a obchodní úvěry
6. krátkodobý kapitál:
- obchodní úvěry, depozita, krátkodobé cp., bank. úvěry, deviz. depozita s účastí < 1 rok
7. devizové rezervy:
- devizová aktiva CEB a MF v cizích volně směnitel. měnách (hotovost), na účtech zahr. bank a mezinárod. ogranizací: ve zlatě, státních cp. + devizové facility (úvěry MMF)
- nárust (aktiva) značen -, pokles značen +

2) VERTIKÁLNÍCH sloupců:
* zachycují salda/rozdíly mezi výdaji (úhradami) do zahraničí a příjmy (inkasy) ze zahraničí

- dle metodiky MMF se skládá Platební bilance ze 2 základních účtů:
1. Běžného účtu
2. Finančního kapitálového) účtu

Platební bilance

1. Běžný účet:
l. obchodní bilanci
2. bilanci služeb
3. bilanci výnosů
4. bilanci transferů
2. Finanční (Kapitálový) účet:
1. přímé investice
2. portfoliové investice
3. ostatní investice

Účet platební bilance:

nabídka (+) poptávka (-)
kredit debet

export zboží import zboží

export služeb import služeb

import důchodů export důchodů

import transferů export transferů

import kapitálu export kapitálu

snížení deviz. rezerv zvýšení dev.rezerv


Platební bilance:
mld. Kč 93 94 95 96 97 98 99 2000 2001 2002

Běžný účet - 1,56 -21,44 -36,15 -116,50 -101,9 -43,1 -54,2 -91,4

Finanční účet 88,18 97,02 218,29 116,63 34,3 94,3 106,6 129,6

Saldo +86,62 +75,58 +182,14 +0,13 - 67,6 +51,2 +52,4 +38,2


Pramen:BANKOVNICTVI:97,00, CNB: 00

MEZINÁRODNÍ MĚNOVÝ SYSTÉM

2. systémy:

a) brettonwoodský MMF
Světová banka pro obnovu a rozvoj
b) evropský:
 1. Evropská platební unie do 58 - Banka pro mezinárodní platby
2. brettonwoodský 58- 77 - 73 Evropský měnový fond
3. Evropský měnový systém 78 - 92


Brettonwoodský:

- vytvořen v rámci mezivládní organizace Mezinárodního měnového fondu
- fungoval v 2. podobě:
1) brettonwoodský systém - pevných kursů
2) systém volně pohyblivých kursů - od 1973
1) brettonwoodský systém:
- vytvořený od července 1944 v Bretton Woods USA
- 29 zakládajících států s cílem:
- stability a koordinace v mezinárodních měnových vztazích (zamezovat konkurenčnímu znehodnocování měny) - řešit nerovnováhu národních plateb.bilancí (poskytováním měnových úvěrů státům)
- usnadňovat rozvoj mezinárodního obchodu
* příčiny vzniku:
* po 2. sv. válce směnitelný jen: americký a kanadský dolar
* ostatní měny nesměnitelné s chronickým nedostatkem deviz.rezerv
* Západní Evropě trvalo 10 let než zavedla vzájemnou směnitelnost měn (Západ.Evropa v r: 1958, Japonsko v r: 1964)
* USD dominující rezervní měna + světové peníze

Intervence na devizových trzích

- cílem: ovlivňování úrovně deviz. kursu (pověřenou institucí/centrální bankou)
* ovlivňování kursu se projeví změnou v nabídce zahraniční měny (peněz) * centrální banka k tomu používá své devizové rezervy

intervence - přímé ( nákupy, prodeje zahr. měny)
- nepřímé (nákupy, prodeje zlata, změnou úrokových sazeb)


* PŘÍMÉ INTERVENCE:
a) nákupy zahraniční měny
b) prodeje zahraniční měny

a) nákupy zahr. měny: (za domácí měnu)
* zvyšuje poptávku po zahr. měně na domácím deviz. trhu
* současně vede k růstu nabídky domácí měny
* výsledkem je znehodnocení (depreciace/devalvace) domácí měny, * případně zastaví tendenci ke zhodnocení dom. měny
* zvýšení rezerv bank (ČNB = | deviz. rezervy),tj. zvýšení celkové nabídky zahr. měny

b) prodeje zahr. měny: (za domácí měnu)
* snižují poptávku po zahr. měně na domácím deviz. trhu
* současně vedou k poklesu nabídky domácí měny
* výsledkem je zhodnoceni (apreciace/revalvace) kursu domácí měny
* případně zastaví tendenci k znehodnocení kursu domácí měny
* snížení devizových rezerv bank (ČNB = | deviz.rezerv) a snížení celkové nabídky zahr. měny

MĚNOVÝ KURZ A DEVIZOVÝ TRH

- nabídkou a poptávkou po měnových či devizových prostředcích
* Měna: státem určená forma národních peněz
* Deviza: hotovostní zahraniční peníze + pohledávky znějící na cizí měnu
DEVIZOVY ZAKON c. 219/95 Sb.
devizova hodnota: penezni prosredky v cizi mene; zlato ve slitcich, zahr. cp; financni derivaty = (penezi ocenitelna prava a zavazky odvozene z cp)
- Měnový kurz: "cena cizí měny vyjádřená v domácích měnových jednotkách"
* úroveň kursu stanovena 2 způsoby:
b) dle objemu nabídky a poptávky na devizovém trhu (dom.a zahr.měně)
a) dle parity kupní síly:

ad) dle parity kupní síly:
* kurs odvozen od poměru cenových hladin stejných souborů zboží
ve 2 zemí
* měnový kurs měny země B vyjadřený v peněžních jednotkách země A

PA * Q PAQ = reprezentativní soubor zboží oceněný v cenách ER = -------- čes. trhu a v čs. korunách
PB * Q PBQ = stejný soubor zboží oceněný v cenách amer. trhu
a v aner. dolarech

30.000 Kč
kurs Kč/USD = -----------
1.000 USD
* kurs CZK:
- do 1998 odvozen od měnového koše (s podílem 35% USD a 65% DM)
- stanoven od května 97 tzv. volný kurs - řízený floating bez stanovení oscilačního pásma
- referenční měnou: USD a EUR (v 1999 místo DEM)

od 1991 - února 96 pevný kurs s oscilační pásmem + 0,5 % měn. koše
únor 96 - květen 97 -"- -"- -"- + 7,5 % -"-
květen 97 - řízený floating (řízený plovoucí kurs)

Devizový kurs: 93 94 95 96* 97* 98 99 2000 2001 2002

CZK/USD 29,15 28,78 26,55 27,14 31,71 32,27 34,60 38,59 38,04

CZK/DEM 17,64 17,75 18,52 18,06 18,28 18,33 18,86 18,21

CZK/EUR - - - - - - - 35,61 34,08

ad b) dle nabídky a poptávky na devizovém trhu:
- vyhlašováním středního kursu je pověřena ČNB
- vnější měnovou stabilitu/politiku zajišťuje zásahy/intervencemi na devizových trzích (domácím i zahraničních