Jde o teoreticky nejpřesnější metodu investičního rozhodování, založenou na respektování faktoru času pomocí diskontního počtu. ČSH vyjadřuje, v absolutní výši, rozdíl mezi aktualizovanou hodnotou peněžních příjmů z investice a aktualizovanou hodnotou kapitálových výdajů na investice. Aktualizovaná hodnota peněžních příjmů a kapitálových výdajů je také nazývána diskontovaný peněžní tok. Ta varianta investic, která má vyšší aktualizovanou hodnotu, je považována za výhodnější. Všechny varianty s ČSH vyšší než 0 jsou přípustné.
CSH=CF1/(1+i)1+ CF2/(1+i)2+ CFn/(1+i)n- Vo
Kdy: CF=peněžní toky, Vo=jednorázový investiční výdaj, i=úrok(požadovaná výnosnost), n=počet ler
Příklad:
Investiční výdaje 10mil, výnosy CF1=2, CF2=8, CF3=4, prodejní cena vyřazovaného zařízení=0,5, diskontní sazba=10%
ČSH = viz. Finanční management, str. 11
3. Vysvětlete podstatu vnitřního výnosového procenta? (viz. otázka číslo 7 Manažerské účetnictví)
Vnitřní výnosové procento lze definovat jako takovou úrokovou míru, při které současná hodnota peněžních příjmů z investice se rovná kapitálovým výdajům na investice. Zatím co u čisté současné hodnoty se vycházelo z dané úrokové míry, v případě vnitřního výnosového procenta hledáme úrokovou míru, vyhovující rovnosti diskontovaných peněžních příjmů a kapitálových výdajů. Pokud se kapitálové výdaje uskutečňují po delší dobu, je nezbytné diskontovat i výdaje v jednotlivých letech. Z matematického vyjádření vyplývá, že vnitřní výnosové procento je vlastně čistá současná hodnota s takovou úrokovou mírou, kdy čistá současná hodnota = 0.
Žádné komentáře:
Okomentovat