Výhody CFROI:
- pracuje se s peněžními toky, nikoliv jen s účetním ziskem
- bere se v úvahu investovaný majetek nezkreslený účetním znehodnocením a inflací
- životnost aktiv zobrazuje dobu, po kterou se generují peněžní toky pro majitele
Příklad výpočtu CFROI
Je zřejmé, že skutečný výpočet je velmi složitý a je třeba mít k dispozici všechny účetní doklady podniku. Proto zde uvedeme jen velmi zjednodušený model.
Podnik: podniká ve výrobě, distribuci a prodeji potravinářských výrobků (úspěšný český podnik)
Základní charakteristiky:
- aktiva = 1,2 mld.Kč
- výkony = 900 mil.Kč
- HV z běžné činnosti před zdaněním = 140 mil.Kč
Předpoklady pro přibližný výpočet CFROI:
- životnost HIM 10 let
- životnost HIM 5 let
- CF v jednotlivých letech na úrovni r.2004
- ostatní údaje v průběhu výpočtu
a) provozní čistý CF
- předpoklad ~ konstantní jako v r. 2004
Základ výpočtu: HV z běžné činnosti před zdaněním = 140 mil.Kč
+ placené úroky 2 mil.Kč - finanční výnosy 2,5 mil.Kč
+ časové rozlišení nákl. 15,9 mil.Kč - časové rozlišení výnosů 0,7 mil.Kč
+ ostatní provozní nákl. 84,2 mil.Kč - ostatní provozní výnosy 19,5 mil.Kč
Dílčí součet: 219,4 mil.Kč
- odečíst daň z příjmu (z výsledovky): 71 mil.Kč
- přičíst odpisy: 24,9 mil.Kč
Čistý provozní CF = 173,3 mil.Kč
Žádné komentáře:
Okomentovat