Finanční výkonnost z hlediska tvorby hodnoty
Hodnotové řízení – Value Based Management (VBM)
-hodnotová měřítka – vycházejí z účetních informací, ale ty procházejí doporučenými úpravami
-odděluje se: - provozní výkonnost
- finanční rozhodnutí (financování projektu)
Porovnává se provozní výkonnost s cenou (náklady kapitálu)
-cena (nákladovost kapitálu) – počítá se s náklady CK i VK
-hodnotová měřítka:
- ekonomická přidaná hodnota (EVA, MVA)
- hodnotové měřítko CFROI
1.2.2 Finanční výkonnost z pohledu akcionářů
Akcionáři počítají se dvěma výnosovými toky:
a) kapitálový výnos (rozdíl mezi nákupní cenou a prodejní – současnou cenou akcií podniku)
b) dividendový výnos (suma obdržených dividend za sledované období)
Používané ukazatele:
-MVA – hodnota přidaná trhem
MVA = tržní cena podniku – účetní cena invest.kapitálu
protože platí: tržní cena CK = účetní cena CK
MVA = tržní cena akcií – investovaná účetní cena akcií
-TSR – Total Shareholder Return
TSR = kapitálový výnos + dividendový výnos
Žádné komentáře:
Okomentovat