Ukazatel zadluženosti je v podstatě vztahem mezi cizími zdroji na jedné straně a vlastními zdroji na straně druhé. Čím je firma zadluženější, tím je tzv. finanční páka (a tudíž i ukazatel) vyšší. Ale příliš velká hodnota ukazatele může snadno přivést podnik do finančních problémů. Určitá výše zadlužení je však pro firmu užitečná. Naproti tomu příliš velká páka zvyšuje finanční riziko akcionářů, společníků či vkladatelů, protože podnik je příliš zatížen splácením úroků, případně i dluhů, a snadno se dostane do nepříznivé finanční situace, z níž vede cesta přes další půjčky. Kruh se stahuje, protože získání nové půjčky v podmínkách finanční nestability je obtížné.
Zadluženost sama o sobě ale není pouze negativní charakteristikou podniku. Ve zdravém, finančně stabilním podniku může její růst přispívat k celkové rentabilitě a tím i k tržní hodnotě podniku. Neexistuje ani přímá souvislost mezi zadlužeností a insolventností: vyšší zadluženost nemusí vždy přivádět podnik do finančních potíží. A také naopak: do platebních potíží se mohou dostávat i podniky s poměrně nízkým stupněm zadluženosti, nemají-li dostatek likvidních prostředků. [Kovanicová 1997]
Obvykle užívanými ukazateli jsou:
- celkové závazky k celkovým aktivům, tzv. věřitelské riziko
- vlastní jmění k celkovým aktivům
- celkové závazky k vlastnímu jmění
- úrokové krytí, resp. zisková úhrada úroku
Postupy výpočtů jednotlivých ukazatelů zadluženosti
Věřitelské riziko (Debt ratio)
dlouhodobé dluhy / vlastní jmění
S růstem ukazatele věřitelského rizika roste riziko, že věřitelé o investovaný kapitál přijdou , protože podnik se nadměrným zadlužením dostane do finanční tísně.
Zadluženost (2) (Equity ratio)
dlouhodobé dluhy / vložený kapitál
Někdy je vhodné do čitatele zahrnout celkové dluhy a do jmenovatele nikoli celkový kapitál, ale pouze součet vlastního kapitálu a dlouhodobých dluhů.
Zadluženost (3) (Debt Equity ratio)
celkové dluhy / celková aktiva
Úrokové krytí
zisk před úroky a zdaněním (EBIT) / celkový úrok
Tento ukazatel vypovídá o tom, do jaké míry jsou úroky kryty celkově vyprodukovaným ziskem. Jinými slovy, ukazatel informuje o tom, kolikrát převyšuje zisk placené úroky.
Žádné komentáře:
Okomentovat