Řízení oběžných aktiv:

závisí na:
· charakteru činnosti podniku;
· sezonnosti výroby, cyklusu života podniku (výrobku), strategické záměry firmy
­ tržby = ­ oběžných aktiv = ­ KD pasiv;
stabilní tržby = stabilní oběžná aktiva;
· velikosti podniku (menší mají vyšší podíl oběžných aktiv a aktivech celkových);

Charakteristika
Typ řízení oběžných aktiv

agresivní
konzervativní
Úroveň oběžných aktiv
nízká, ale efektivně a agresivně řízená
relativně vysoká úroveň oběžných aktiv
Délka peněžního cyklu
krátká
dlouhá
Náklady a výnosy z oběžných aktiv
nižší náklady a větší výnosty z OA vedoucí k vyššímu zisku
vyšší náklady a nižší výnosy z OA vedoucí k nižšímu zisku
Riziko a výnosnost
strategie s vyšším rizikem a zároveň s vyšší výnosností
stragegie s nižším rizikem a nižší požadovanou výnosností

OA nikdy neklesnou na nulu = trvalá výše OA. Existuje i dočasná rezerva OA = „bezpečnostní zásoba“, rezerva na nepředvídatelné výkyvy.

Řízení KD pasiv: se řídí:
· určením podílu financování z vlastních a z cizích zdrojů;
· určení podílu financování z KD a DD zdrojů;
KD pasiva jsou ovlivněna:
· charakterem činnosti podniku (obchodní firmy mají vyšší stav zásob než výrobní podniky. tyto zásoby jsou většinou financovány z KD úvěrů, proto i podíl KD pasiv je vyšší);
· úrovní požadované flexibility (čím vyšší úroveň flexibility = tím menší bude financování prostř. OA);

Charakteristika
Typ řízení KD pasiv

agresivní
konzervativní
Úroveň KD pasiv
relativně vysoká
nízká
Délka peněžního cyklu
krátká
dlouhá
Náklady a výnosy z KD pasiv
nižší úrokové náklady
vyšší úrokové náklady
Riziko a výnosnost
strategie s vyšším rizikem a zároveň s vyšší výnosností
stragegie s nižším rizikem a nižší požadovanou výnosností
Agresivní pozice OA (=nízká úroveň OA) je vyvážena konzervativní pozicí u KD pasiv (=nízkou úrovní KD pasiv);


Agresivní strategie řízení provozního kapitálu je vysoce riziková a KD závazky se používají nejen k financování dočasných OA, ale zčásti (nebo zcela) i k fianncování jejich trvalé výše.

Konzervativní strategie řízení provozního kapitálu znamená využívání DD zdrojů kromě financování stálých aktiv a trvalé části OA i k financování dočasných OA.

Konzervativní strategie snižuje riziko, ale i výnosnost použitého kapitálu. DD zdroje využité k financování části OA potom tvoří čistý provozní kapitál.