Použitím soustav ukazatelů docílíme možnosti vidět účinky určité akce v celkových souvislostech - jde o jednoduché modely, pomocí kterých se zpřehlední a usnadní a vysvětlí vliv jednoho ukazatele na ostatní. (=„skóring“)
Pyramidové soustavy ukazatelů obsahují jeden tzv. vrcholový ukazatel (= základní cíl podniku), ten se postupně rozkládá do dalších podrobnějších ukazatelů. Za vrcholový ukazatel se nejčastěji užívá rentabilita aktiv (ROA) či rentabilita vl. jmění (ROE).
Nejznámější pyramidový model: rozklad Du Pont.
Paralelní soustavy ukazatelů každý sw na fin. analýzu používá paralelní soustavu ukazatelů, doplněnou o pyramidu. nejvyužívanější: „rychlý test“ od prof. Vysušila. 7 rozvahových + 5 výsledkových položek = 35 poměrových ukazatelů.
Nově: rozšířená varianta rychlého testu: 11 vstupů z rozvahy + 11 z výsledovky = 91 poměrových ukazatelů rozdělených do 15 podskupin. tyto dají komplex. info o 6 oblastech: produktivita, rentabilita, nákladovost, likvidita, solventńost, struktura. toto vše je porovnáno s růstovými údaji dobře se vyvíjejících se podniků.
Vytvoření závěrů z různých poměrových ukazatelů je obtížné (některé ukazatelé klasají, jiné stoupají). Proto došlo k vytvoření hodnocení podniku jediným číslem, tzv. souhrnným indexem. = tzv. predikční model pro předpověď možného bankrotu podniku.
Finanční predikční model:
Altmanův model (američan, prof. E.I. Altman)
použití vyšší metody fiananční analýzy „dikriminační analýza“ v roce 1968:
Z= 1,2*X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6 *X4+ 0,999*X5
kde:
X1 = čistý provozní (pracovní) kapitál/ aktiva celkem;
X2 = nerozdělený zisk minulých let/ aktiva celkem;
X3 = zisk před zdaněním a úroky/ aktiva celkem;
X4 = tržní hodnota vl. jmění/ účetní hodnota celkových závazků;
X5= tržby/ aktiva celkem
Z < 1,81 pásmo bankrotu
1,81 < Z < 2,99 pásmo tzv. šedé zóny
Z < 2,9 pásmo prosperity
úspěšnost modelu pro předpověď bankrotu: vysoká na 2 roky, 70% na 5 let.
Žádné komentáře:
Okomentovat