· různé země používají různá pravidla a mechanismy pro determinaci devizového kurzu a jeho řízení
· systém těchto pravidel a mechanismů tvoří systém devizových kurzů
· rozdíly jso spojené s odlišnou úlohou CB a trhu a současně stabilitou (mírou pružnosti) kurzu
· kurzy mohou být pružné a nepružné
12.1 Pružné kurzy
· pro směnitelné měny
· kurz je utvářen na devizovém trhu, buď vnitřním nebo mezinárodním
· Fixní
· systém pevného kurzu s povolenými pásmy oscilace
· a systém vázaného kurzu (ústřední kurz navázán na jinou zahraniční měnu)
· Vázané
· Volný floating
· nemá ústřední kurz, nemá oscilace
· je to teoretický model
· USD, EUR, JPY by měly volně plovat
· Řízený floating
· má ho ČR
· ERM
· tam se to liší z úhlu pohledu
· uvnitř EU se udržuje kurz fixní
· mimo EU se uplatňuje volný floating
· 1.1.1999 – EURO – vůči třetím zemím uplatňují plovoucí kurzy
· ERM -> vyvinul se v ERM II, musí v něm být země 2 roky před vstupem, je to systém pevného kurzu s povolenými pásmy oscilace (± 15% teoreticky, prakticky se uplatňuje ± 2,25%)
· S postupnými změnami parit
Slovenská koruna vstoupila do ERM II od listopadu, od r. 2009 přechází na společnou měnu
12.2 Nepružné kurzy
· pro nesměnitelné měny
· kurzy administrativně nastaveny
12.3 Co ovlivňuje zařazení do systémů kurzů?
· Kvantitativní charakter měny
· měna je směnitelná (pružné kurzy) nebo nesměnitelná (nepružné kurzy)
· upravují to stanovy MMF (čl. č. VIII o tom, jak hodnotí směnitelnost)
· směnitelnost: transakce na BÚ PB nejsou redukovány
· míra používání dané měny v mezinárodním platebním styku
· Způsob vymezení ústředního kurzu
· platí pro nepružné kurzy a u variant pevných kurzů
· ústř. kurz je vymezen případně i na koš měn
· standardní měnový koš – SDR
· Změna ústředního kurzu
· pravidelně x nepravidelně
· skokem x postupně
· pravidelně a postupně se mění kurzy s postupnými změnami parit
· nepravidelně a skokem se to děje u pevných kurzů, v případě nutnosti intervence CB
· Intervence CB či nikoliv
· pouze ve výjimečných případech v rizikových situacích
· Rozsah oscilace
· širší pásmo – menší tlak na stabilitu
· čím užší pásmo, tím menší oscilace, tím větší intervence CB => nutnost držet větší devizové rezervy
· Regionální spolupráce
Žádné komentáře:
Okomentovat