využijeme předešlého příkladu, abychom určili riziko investice, kterou chce investor učinit
Scénář
(k)
Výnos-nost
(Rik)
Odchylka výnosnosti průměru
(Rik – E(Ri))
Druhá mocnina odchylky
(Rik – E(Ri))²
Pravděpo-dobnost
(Pk)
Pk x (Rik -E(Ri))²
Recese
Stabilita
Expanze
-5 %
10 %
35 %
-15,5 %
-0,5 %
24,5 %
0,02403
0,00003
0,06003
30 %
50 %
20 %
0,00721
0,00001
0,01201
Průměr
E(Ri)
10,5 %
-
-
-
-
Rozptyl
-
-
-
-
0,01924
V tomto případě je rozptyl 0,01924 a směrodatná odchylka tj. druhá odmocnina rozptylu je
0,139 což je 13,9 %
Výnosnost ani riziko nevyhodnocujeme z hlediska budoucích scénářů, ale z hlediska minulého průběhu. Pak předpokládáme, že očekávaná výnosnost investice se rovná průměrné výnosnosti v uplynulém období a že riziko je určeno na základě odchylek od jejího průměru.
Žádné komentáře:
Okomentovat