– určení kapacity (schopnosti) alokovat aktivum a měnu
Výnosnost portfolia = mezinárodní výnosnost + tržní alokace + měnová alokace + volba portfolia cenných papírů + úrokový (dividendový) výnos
Pět složek:
výnosnost vytvářená světovým referenčním portfoliem tj. výnosnost, která by byla dosažena, pokud by manažer při strukturování svého portfolia přijal pasivní strategii a přesně kopíroval skladbu světového portfolia
dodatečná výnosnost (přebytek výnosnosti) vplývající z uvažování váhy každého tržního segmentu, která se liší od mezinárodní tržní kapitalizace (od těch které jsou uvažovány v referenčním portfoliu)
dodatečná výnosnost vyplývající z volby vah lišících se od vah ve světovém referenčním portfoliu
kapacita (schopnost) volby portfolia cenných papírů
úrokový výnos
Třetí fáze – časování trhu – schopnost předvídat výkonnost trhů a v důsledku toho zvýšit či snížit rizikovost nebo přesunout alokaci aktiv.
Žádné komentáře:
Okomentovat