Požadovaná výnosnost a riziko
- kromě rizika odvozeného z nejistoty peněžních toků, musí investor zvažovat i ještě další veličinu – likviditu
- z dosud uvedeného vyplývá, že investor musí při rozhodování o investičním projektu brát v úvahu:
o jaké jsou výnosové důsledky projektu
o jaká rizika jsou spojená s peněžním tokem projektu
o jak důsledky má projekt z hlediska likvidity
- to je tzv.: investiční trojúhelník
- investice by měla podniku přinést co nejvyšší výnosnost, nejnižší riziko a maximální likviditu
- investor podstupující riziko požaduje rizikovou prémii ta vychází z :
o podnikatelského rizika
o finančního rizika
o tržního rizika
o úrokové riziko – změny úrokové míry
fondy rizikového kapitálu
spekulativní kmenové akcie
vysoce kvalitní kmenové akcie
podnikové obligace nižší kvality
vysoce kvalitní prioritní akcie
vysoce kvalitní podnikové obligace
dlouhodobé státní obligace
bezrizikové cenné papíry (státní pokladniční poukázky)
Vztah rizika a požadované výnosnosti
- nejmenší riziko je reprezentováno státními pokladničními poukázkami
- nejriskantnější jsou investice do fondů rizikového kapitálu (rozvojové firmy)
Žádné komentáře:
Okomentovat