Dělení finančních rizik

Tržní riziko, znamenající riziko možné ztráty zdůvodu cenových pohybů na finančních trzích, je rozděleno na kurzové, které se týká pohybu kurzů jednotlivých měn, a na riziko úrokové, jež znamená riziko pohybu cen cenných papírů v důsledku změn úrokových sazeb (k dělení finančních rizik na jednotlivé druhy je možné přistupovat i jiným způsobem, například kreditní riziko obsahuje i"tržní složku" - rozdíl ve výnosu daného cenného papíru proti výnosu domácího vládního papíru v dané měně je velmi závislý na kreditní kvalitě emitenta) . Pro ČNB platí, že tato nezná měnovou strukturu svých možných závazků, stejně jako nezná čas jejich splatnosti, a tedy nelze jednoduše nastavit měnovou strukturu a investiční horizont aktiv. Kurzová rizika z hlediska dosavadního způsobu správy devizových rezerv existují ve dvou podobách. První podobou kurzového rizika je riziko možné ztráty v důsledku posílení české koruny. Jako jeden z nejdůležitějších faktů je nutné si uvědomit, že toto riziko nejenže nelze eliminovat, ale navíc pochází ze samotné definice devizových rezerv jako finančních prostředků držených v cizí měně. Ačkoli je velikost této složky kurzového rizika známá, není jako takové při správě rezerv řízeno (jakákoli snaha o eliminaci tohoto rizika představuje intervenci na kurz účetní (domácí) měny; zde vystupují devizové rezervy jako vedlejší produkt měnové politiky centrální banky) . Pro účely správy devizových rezerv ČNB sleduje také druhou podobu kurzového rizika, kterou je kurzové riziko pocházející z možné odchylky reálné měnové struktury devizových rezerv od tak zvané neutrální strategie (viz dále).