ČNB

spolupracuje pouze s následujícími skupinami obchodních partnerů nebo emitentů dluhopisů - bankami, investičními bankami, vládami nebo vládními agenturami a nadnárodními organizacemi (typu IBRD, EBRD). S investičními bankami přitom mohou být uzavírány pouze takové obchody, kde se jedná o dodání cenných papírů proti placení (delivery versus payment), nebo kde jsou investované prostředky plně zajištěny cennými papíry (repo operace). ČNB tak nikdy není vystavena přímému kreditnímu riziku těchto obchodních partnerů. Při stanovení limitů pro jednotlivé partnery a emitenty využívá ČNB služby ratingových agentur Fitch (IBCA), Moody's a S&P. Kreditní limity pro banky jsou stanoveny na základě ratingu banky, velikosti jejího kapitálu a aktiv. ČNB obchoduje pouze s bankami, které mají dlouhodobý rating lepší než A- (kromě této podmínky platí ještě další omezení, jejichž úplný výčet by byl nad rámec tohoto článku). Pro emitenty cenných papírů není obvykle stanovován limit na maximální kreditní expozici, ale pouze se rozhoduje, zda je daný emitent pro ČNB přijatelný. To je umožněno tím, že iv tomto případě je vybíráno jen z velmi kvalitních vydavatelů dluhopisů. Pro všechny emitenty (vlády, centrální banky, investiční a komerční banky, agentury garantované vládou) přitom platí, že musí sídlit v zemi, která je členem OECD a jejíž dlouhodobý rating je lepší než AA- (Fitch nebo S∓P), případně Aa3 (Moody's). Výjimkou jsou emitenti, kteří jsou považováni za nadnárodní instituce, jako například IBRD, EBRD a EIB. I ti však musí mít nejlepší možné ratingové ohodnocení. Aktuální rozložení investic devizových rezerv mezi jednotlivé typy kreditů je v grafech Ia a Ib (BIS znamená Bank for International Settlements, která je z hlediska kreditu v ČNB chápána jako kredit centrální banky).